过来吧 > 杂谈 > 正文

​星空华文,廉颇老矣

时间:2025-10-14 21:21

来源:过来吧

点击:

星空华文,廉颇老矣

12 月 9 日,星空华文控股有限公司(简称 " 星空华文 ")通过港股 IPO 聆讯,即将在港交所主板上市。

这是一场等待了太久的资本大戏。

2006 年,背靠华人文化产业基金的灿星文化成立,早期不温不火。直到 2011 年,SMG 的田明、金磊和徐向东加盟,带来了顶级综艺内容制作能力。

2012 年,《中国好声音》一炮打响。这档节目到底有多火爆呢?曾有媒体统计了 2005 年 -2016 年中国综艺节目收视率排行榜,《中国好声音》前四季均进入前十;其中,2015 年的第四季位列亚军,第一到第三季分别排在第 7、第 4 和第 8 名。

围绕 " 爆款收割机 " 灿星文化,华人文化产业基金打造了体系化的文娱版图,创立梦响强音、星空国际,分别对应了艺人经纪和广告营销业务,与灿星文化形成商业配合。

2014 年,巅峰期的灿星提出上市规划,跟随母公司星空传媒赴港上市,梦响强音在 A 股上市。但是,由于星空传媒股权生变,华人文化产业基金不得不搁置了这一计划。

之后,灿星文化开启分拆上市,阿里巴巴、腾讯先后入股,田明等管理层的持股比例也不断扩大。发起 IPO 之前,公司还吸纳了梦响强音、星空国际这两家公司。

2025 年,灿星文化首次披露 IPO 招股书,剑指深交所创业板。苦等两年,5 次预披露更新,终于在 2025 年 2 月迎来首发上会,却罕见性地遭遇了否决——这应该是近几年创业板最曲折的拟上市项目之一。

创业板上市折戟,公司公开承认的原因有两点:华人文化产业基金,以及公司的管理层田明等,股权结构过于复杂,难以认定实际控制人;收购梦响强音后产生商誉减值,公司的实际财务状况未能得到真实反映。

更多的苦涩,灿星文化选择自我消化。

泛娱乐行业的全方位调整,让综艺节目制作这个细分领域同样饱受冲击。华录百纳当年 25 亿元收购综艺节目制作商蓝色火焰,最后一地鸡毛,以上市公司易主收场。

所以,监管层对综艺节目制作公司的业务稳定性,并不认可。影视、游戏等泛娱乐公司在 A 股直接 IPO 的闸门关闭多年,2016 年连并购重组也被叫停,之后,鲜有此类公司成功冲 A。

环境不理想,灿星文化自己的问题也多。

彼时,《中国好声音》的影响力每况愈下,吸金能力大幅下降。巅峰时期,这档节目一年能给公司带来十几亿元收入,数亿净利润;等到 2025 年,营业收入 2.52 亿元,毛利率仅为 2.2%。

拳头产业表现疲软、新产品难寻爆款,导致公司业绩连年下滑。2015 年,《中国好声音》创下收视纪录,当年公司净赚 8 个亿。之后一路下行,直至近年陷入亏损。

背后的根本原因是,灿星文化赖以生存的综 N 代模式,难以维系。

灿星文化的几个代表产品,《中国好声音》、《中国达人秀》、《蒙面唱将猜猜猜》等,版权来来自国外。版权引进产生的旷日持久的诉讼,还带来了轻微的附带伤害。

公司沉溺于模式运营,不断采取纵向与横向的自我复制,最终造成了今天全面审美疲劳的尴尬局面。纵向,同一个节目连续办十几期;不知不觉间,《中国好声音》已经播了十几年了。横向,将同一种节目形式复制到其他领域,《蒙面唱将猜猜猜》之后有《蒙面舞王》,还模仿《乘风破浪的姐姐》搞了个《追光吧!哥哥》……

产品、业绩、上市进程上的多重打击,让田明等管理层心灰意冷,也让华人文化产业基金失去了耐心,重新梳理灿星文化的定位。

于是,灿星文化分拆上市屡战屡败之后,与星空华文传媒火速重组,组成新的星空华文控股有限公司,在原有的综艺节目、艺人经纪、广告营销等业务外,增加了电影、音乐相关业务。

兜兜转转,星空华文去年开始向港股上市发起冲击,期间也遭遇各种挫折,公司整体亏损遭遇质疑、招股书过期失效、被邓紫棋讨薪等。好在,最终还是拿到了入场券。

与灿星文化重组的星空华文传媒,以 IP 授权作为主要业务。这家公司经营着最大的华语电影库之一,拥有 757 部港片的版权,另外,其音乐库也拥有 8549 个 IP。通过对外授权这种 " 收租 " 模式,能相对简单地获取较为丰厚的收益。

尽管星空华文的管理团队仍然延续了灿星文化的基本构成,但是,重组后的新公司,在业务上高了一个层次。

星空华文本质上是一家 IP 授权公司,旗下灿星文化仍然在综艺节目行业内坚守和探索,也是为了通过内容生产积累庞大的 IP 库。

在此背景下,灿星文化其实已经在对自己的综艺节目业务进行调整,收入分成模式的节目占比下降,委托制作模式的占比提升。

总的来说,华人文化产业基金主导下,将星空华文传媒与灿星文化打包,用长线的、稳定盈利的业务,来帮助短线的、业绩承压的业务,对冲周期。同时,以 IP 创造商及运营商的定位,来丰富综艺节目制作商的产业价值,帮助旗下资产顺利上市。

相关标签:

相关推荐

​信白同人话,你们要的续集,有点虐

​信白同人话,你们要的续集,有点虐

信白同人话,你们要的续集,有点虐 起初街市上还是人头攒动的,李白四下张望着想要寻到那极好认的发色。周围传来一阵阵嬉笑声,花灯架上的灯一点点减少,母亲劝说着孩子该回家...

2025-10-14 21:18:50

​这么大的柳市不是市,浙江省温州市乐清市柳市镇

这么大的柳市不是市,浙江省温州市乐清市柳市镇 在我国东南沿海的黄金海岸线上,有一个美丽富饶的城镇----柳市镇。它位于烟波浩渺、鱼龙潜跃的乐清湾之滨、以“寰中绝胜”著称...

2025-10-14 21:16:35

​世界十大最辣的泡面排行榜,分分钟辣得你怀疑人生!

​世界十大最辣的泡面排行榜,分分钟辣得你怀疑人生!

世界十大最辣的泡面排行榜,分分钟辣得你怀疑人生! 方便面相信大家肯定特别的清楚还特别的了解,因为是居家旅行必备的东西,在早上或者晚上饿了的时候可能就会选择方便面。而...

2025-10-13 20:13:24

​那些牺牲的将门虎子,如今还有人记得吗?

​那些牺牲的将门虎子,如今还有人记得吗?

那些牺牲的将门虎子,如今还有人记得吗? 褪尽的硝烟,昔日被削平的山头、被炸翻的树木,在经过沧桑的岁月后,又重新焕发出勃勃生机,仿佛治愈了曾经受过的创伤,如果不是巍然...

2025-10-13 20:11:09

​亚开行前行长:日本是如何失去八九十年代的?

​亚开行前行长:日本是如何失去八九十年代的?

亚开行前行长:日本是如何失去八九十年代的? 当下 去全球化 趋势明显,日本从中国的飞速发展中学到了三点,那么中国可以从日本学到什么 文 | 罗凯琳 编辑 | 施智梁 10 月 27 日,在...

2025-10-13 20:08:55

​吴京在新加坡过年,被嘲“战狼”人设崩塌,网友炸锅了

​吴京在新加坡过年,被嘲“战狼”人设崩塌,网友炸锅了

吴京在新加坡过年,被嘲“战狼”人设崩塌,网友炸锅了 近日有网友晒出和吴京的合照,该网友在新加坡夜间动物园偶遇吴京吃饭,同行的还有吴京的家人,谢楠的 IP 地址也在新加坡...

2025-10-13 20:06:40

​美国6月cpi同比增长(美国6月CPI同比上涨9.1)

​美国6月cpi同比增长(美国6月CPI同比上涨9.1)

美国6月cpi同比增长(美国6月CPI同比上涨9.1) 美国劳工部近日公布,美国6月消费者价格指数(CPI)环比上涨1.3%,同比上涨9.1%,再次刷新40年来的最高纪录。 [Photo/Agencies] US inflation sur...

2025-10-13 20:04:25

​世界上的十大极端地点,没有最极端只有更极端

​世界上的十大极端地点,没有最极端只有更极端

世界上的十大极端地点,没有最极端只有更极端 世界之大无奇不有,有世界上最为奇特的景象也有世界上最极端的景象。今天小编就带大家来看看世界上的十大极端地点都在什么地方,...

2025-10-13 20:02:10

​全国最具幸福感城市排名(中国“最具幸福感”的五座城市,成都蝉联14次,仅能

​全国最具幸福感城市排名(中国“最具幸福感”的五座城市,成都蝉联14次,仅能

全国最具幸福感城市排名(中国“最具幸福感”的五座城市,成都蝉联14次,仅能 排第二) 不管你生活在农村还是城市,幸福感,永远是一种人生追求,也是咱老百姓扎扎实实的日子和...

2025-10-13 19:59:56

​on board 和on the board含义解析

​on board 和on the board含义解析

on board 和on the board含义解析 1. on board船上; 在火车(或轮船、飞机)上;上船、火车、飞机;入伙,加入,赞成,同意 Im on board. 我上船(车)/登机啦! be on board搭乘交通工具 go / ge...

2025-10-13 19:57:41

​江西一地回应低彩礼夫妻子女可优先择校:和教育部门商议过

​江西一地回应低彩礼夫妻子女可优先择校:和教育部门商议过

江西一地回应低彩礼夫妻子女可优先择校:和教育部门商议过 顶端新闻首席记者 杨晓妍 见习记者 苏梓晴 近日,江西省赣州市崇义县发布一文件中提到, 零彩礼 低彩礼 夫妻的子女...

2025-10-13 19:55:26

​“被滥用的AI”:女子用AI编造“校园霸凌”谣言被处罚

​“被滥用的AI”:女子用AI编造“校园霸凌”谣言被处罚

“被滥用的AI”:女子用AI编造“校园霸凌”谣言被处罚 AI(人工智能),模拟人类智能以解决复杂问题和实现人类类似的任务。通过海量数据学习和用户行为、兴趣分析,发现隐藏在其...

2025-10-13 19:53:11

​「贻如生物」获数千万元Pre-A轮融资,生物基皮革制造成本大幅降低

​「贻如生物」获数千万元Pre-A轮融资,生物基皮革制造成本大幅降低

「贻如生物」获数千万元Pre-A轮融资,生物基皮革制造成本大幅降低 36 氪独家获悉,生物基皮革制造公司「贻如生物」近日完成数千万元 Pre-A 轮融资,由星空资本领投,线性资本、旦恩...

2025-10-13 19:50:56

​赵何娟:我们准备好面对GPT大模型的瓶颈期了吗?

赵何娟:我们准备好面对GPT大模型的瓶颈期了吗? 我最近几个月都在忙着全球市场调研和钛媒体海外办公室的筹建,所以发布视频有一搭没一搭,但没想到我这样任性的博主,也能收到...

2025-10-13 19:48:41

​尼斯湖水怪搜寻者在尼斯湖湖底发现水怪模型 或是电影《神探福尔摩斯的私生活》

​尼斯湖水怪搜寻者在尼斯湖湖底发现水怪模型 或是电影《神探福尔摩斯的私生活》

尼斯湖水怪搜寻者在尼斯湖湖底发现水怪模型 或是电影《神探福尔摩斯的私生活》 道具 尼斯湖水怪搜寻者在尼斯湖湖底发现水怪模型,或是电影《神探福尔摩斯的私生活》道具(神秘...

2025-10-13 19:46:26

​漫展变“夏日祭”?多地展馆、酒店紧急叫停

​漫展变“夏日祭”?多地展馆、酒店紧急叫停

漫展变“夏日祭”?多地展馆、酒店紧急叫停 中新网 7 月 27 日电 ( 左雨晴 ) 被骂上热搜、遭网友抵制的南京 夏日祭 被紧急叫停,但关于 夏日祭 ( 日本祭典 ) 的争议远未停歇。多地展...

2025-10-13 19:44:11

​港股“AIGC第一股”,上市首日破发

​港股“AIGC第一股”,上市首日破发

港股“AIGC第一股”,上市首日破发 文|陈斯达 编辑|李然 港股 AIGC 第一股 ,没有那么惊艳。 4 月 24 日消息,出门问问(2438.HK)上市,成港股 AIGC 第一股 ——但上市首日即破发,开...

2025-10-13 19:41:56

​长沙 35 棵百年古树遭人为毒害,犯罪团伙转卖到闽浙用于雕刻工艺品

​长沙 35 棵百年古树遭人为毒害,犯罪团伙转卖到闽浙用于雕刻工艺品

长沙 35 棵百年古树遭人为毒害,犯罪团伙转卖到闽浙用于雕刻工艺品 2025 年 6 月,湖南省浏阳市金刚镇一村里两株挂牌古樟树异常枯死,巡逻的护林员发现了异常。树叶突然全部掉落,...

2025-10-13 14:06:52

​45岁万蒂妮怀二胎8个月,写给即将出生的儿子一封信,感动全网

​45岁万蒂妮怀二胎8个月,写给即将出生的儿子一封信,感动全网

45岁万蒂妮怀二胎8个月,写给即将出生的儿子一封信,感动全网 怀孕8个月,依然在坚持努力的录像工作。 她说自己的家境从小优渥,但从来没有选择走光捷径。 图源:万蒂妮社交账号...

2025-10-13 14:04:37

​ 亚洲十大最美梯田(中国最美的10大梯田)

亚洲十大最美梯田(中国最美的10大梯田) 梯田是劳动人民勤劳和智慧的结晶,不仅对农业生产有着非常重要的作用,还是一道非常美丽的风景,中国的梯田景色在全球也是有名的。 国内...

2025-10-13 14:02:22